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风险有哪些风险？模型风险、尾部风险、技术风险、仓位风险。模型风险非常重要，我看到市场上包括我们的场外期权市场上，很多专业投资者犯过这个错误，我们不要说散户，没有几个散户真正的看过期权怎么定价的，但是机构者经常在模型风险上犯错。1973年的时候发表了论文，所以1997年的时候授予他们三位诺贝尔奖，当时模型认定假设我们的波动率是一个常数是一个平的，确实期权市场交易的早期，我们的波动率就像平的一样，它不同的价格的波动率是一样的，这是当时市场的实际状况。后来发生了一个事情，1987年股灾发生了，当时1987股灾有一定的基础上的因素，当时大家非常多的运用组合保险策略，用期货动态复制期权，其实是看跌期权。专业投资者为了使它的组合有一个止损机制，当时没有用期权来做，而是用期货和股票追涨杀跌，1987年市场发生了大跌，这就触发大部分投资者用同样一个策略去止损，这样就产生了非常严重的踩踏，没有任何一个机制去阻止他跌了以后你再卖，卖了以后再跌，这个场景像2015年的股市，场外配资止损，因为要到止损线，所以大家就卖，卖就加剧下跌，然后再止损，更多人止损，更多产品止损，然后再继续跌，到跌停板。这样一个机制导致当时大家发现，应该用期权来定价。另外大家意识到期权的定价有偏差，这是谁发现的？就是黑天鹅的作者，他很早就发现了这样的现象，大家对深度期权的合约是低估了，他在1987年股灾发生前后，他把他的发现用这个东西做投资，买了很多深度价位的期权，结果股灾中他大获全胜，赚了不少钱。当然有些教授，很多好的发现都是教授，教授走了两条路子，一条路子非常有社会责任感，一个是把论文发表出来，大家都知道大家成为推动或者成为市场发展的一个动力，还有另外一批教授用这个来赚钱，他没有发表。有一个教授发现定价原理，差不多的时候，但是他没有发表论文，他成立了自己的公司。两年前在美国会议上碰到他，他在演讲的时候描述了，他当时发现了定价公式以后，非常同样的方法他去交易所交易期权的时候，非常好赚钱，他当时打一个比方，拿机关枪对付用弓弩的人，非常容易的把这些对手打败了。当时发现以后，由于1987股灾导致的事件，波动率曲线就变成了那样，一直到现在。所以波动率曲线是大家都知道的道理，但是当时人的认知有一个过程，由市场导致的教训才能得到这样的认知。

事实上，业内将原因归咎于其盲目扩张。长江商报记者在企查查上查阅发现，富贵鸟法定代表人、富贵鸟集团公司董事长林和平名下共有28家公司，涉及鞋业、家居用品、贸易、小额贷等多领域，而这些公司并未让其得到丰厚的利润回报，反而使其关联风险多达253条。

与一审时相比，更多的消息被公布。比如点出了与孙怀山有关的三个公司名称——江胜公司、天津高盛公司和龙源国际投资发展有限公司 。在提到江胜公司时，法院认为，孙怀山曾为该公司在“获取土地使用权”“承办个人画展”上谋利。“承办个人画展”这一表述并不常见。

进一步阐述称，不管是深圳实验中涂染色剂，还是上海实验中涂油墨，都是假定铝爪上有铝离子已经释放出来了，实验考察的是这些假定的铝离子是否会进一步进入到橙汁中。而实际的情况是，铝爪接触过橙子后，本来就不会受腐蚀而产生铝离子。既然不会产生，也就不会增加橙汁中的铝风险。

张玉玺对生活的美好憧憬在打架后烟消云散。停尸五年的房子无法再住人，院墙和东厢房都倒塌，院子里长满杂草。要完地回来，张玉玺花50块钱找律师准备写诉状，有法律系统的朋友告诉他，取保候审必须两年结束后才能告状，他才作罢。事实上，《刑事诉讼法》规定，取保候审最长不得超过12个月，期满后需公安机关进行解除。一年后，夏邑县公安局并没有给他解除取保候审。

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